SEC Thu Hồi Hàng Loạt Quy Định Crypto Thời Biden: Cú “Lận Chuyển Hướng” Lớn Cho Ngành DeFi
SEC hôm nay đã chính thức rút lại hơn một chục quy định được đề xuất trong giai đoạn 2022–2023 dưới thời cựu Chủ tịch Gary Gensler. Trong đó, nổi bật nhất là hai đề xuất liên quan đến:
Mở rộng định nghĩa sàn giao dịch (Rule 3b‑16) để đưa DeFi vào diện sàn chứng khoán.
Siết chặt quy tắc lưu ký tài sản kỹ thuật số, yêu cầu các cố vấn đầu tư phải sử dụng người giám hộ đủ điều kiện (“qualified custodian”) cho tiền mã hóa.
Quy định 3b‑16: DeFi không còn nằm trong tầm ngắm SEC
Rule 3b‑16, được đề xuất tháng 3/2022, nhằm tái định nghĩa “đại lý giao dịch thay thế” (ATS) bao gồm cả giao thức DeFi kết nối người mua và bán token. Điều này đồng nghĩa nhiều dự án DeFi sẽ phải đăng ký như sàn chứng khoán, tuân thủ báo cáo nghiêm ngặt và đồng ý giám sát chặt chẽ.
Tuy nhiên, vào tháng 3/2025, quyền Chủ tịch SEC Mark Uyeda đã yêu cầu đội ngũ rà soát lại đề xuất này, và hôm nay ủy ban chính thức hủy bỏ hoàn toàn Rule 3b‑16 .
Quy định Custody Rule: Nới lỏng lưu ký crypto cho cố vấn đầu tư
Tháng 3/2023, SEC đề xuất bổ sung quy định Custody Rules theo Investment Advisers Act of 1940, yêu cầu rằng mọi tài sản khách hàng (bao gồm cả tiền điện tử) phải được lưu ký bởi “qualified custodians” như ngân hàng hoặc công ty môi giới được điều tiết. Điều này sẽ buộc các cố vấn rời khỏi các nhà cung cấp lưu ký không phù hợp hoặc chuyển đổi toàn bộ mô hình kinh doanh . Tuy nhiên, Mark Uyeda đã đề nghị lâm thời đình hoãn và hôm nay, SEC chính thức bãi bỏ quy định này .
Chiến lược điều chỉnh: Từ Gensler đến Trump Hướng tới Deregulation Crypto
SEC tuyên bố: họ không có ý định ban hành các quy định này, và sẽ xem xét lại khi có cơ sở mới. Quyết định phản ánh chính sách nới lỏng quy định của chính quyền Trump, với quan điểm ưu tiên tài chính tự chủ và thúc đẩy đổi mới trong lĩnh vực crypto .
Trong phản ứng, Paul Grewal, Giám đốc pháp lý Coinbase, viết trên X/X:
“Down goes 3b16, qualified custodian, and all the other unfinished Gensler rule proposals.”
SEC cũng thu hồi các quy định khác như quản trị rủi ro an ninh mạng, báo cáo ESG cho quỹ đầu tư, và báo cáo vị thế hoán đổi dựa trên chứng khoán – phần lớn nằm trong giai đoạn “Gensler-era” .
Ảnh hưởng đến thị trường và ngành crypto
DeFi và sàn giao dịch phi tập trung: Giờ đây không phải lo bị gắn mác “sàn chứng khoán” nữa, giúp tránh chi phí tuân thủ cao và giảm rủi ro pháp lý.
Cố vấn đầu tư tiền số: Không cần thay đổi cấu trúc lưu ký nếu đang sử dụng nhà cung cấp non-bank hiện nay.
Bitcoin & Ethereum ETFs, sàn giao dịch và ngân hàng: Bãi bỏ SAB 121 và Joint Statement 2019 giúp mở đường cho các ngân hàng và sàn giao dịch rộng đường hơn để cung cấp dịch vụ crypto .
Phản ứng thị trường: Trong báo cáo tháng 1/2025, giá Bitcoin đã tăng ~1,5% sau khi SEC bãi bỏ SAB 121 .
Kết luận: Một bước tiến quan trọng cho tương lai crypto
SEC hiện đang “dọn dẹp” giai đoạn thực thi nghiêm khiến ngành crypto chùng bước, để chuyển sang hướng ban hành quy định minh bạch, hoạt động qua notice-and-comment, tạo điều kiện thuận lợi cho phát triển bền vững.
Tuy nhiên, giới giám sát vẫn giữ quyền can thiệp và ban hành quy định mới nếu môi trường thay đổi: SEC nhấn mạnh họ có thể ban hành quy định nếu cần thiết, nhưng giờ đây sẽ làm điều đó theo lộ trình minh bạch hơn.
Trong thời điểm này, cộng đồng crypto có thể lạc quan hơn, đặc biệt khi DeFi, ngân hàng và tư vấn đầu tư tiền số được xóa bỏ các quy định nặng nề, mở ra cơ hội phát triển mạnh mẽ hơn trong tương lai.